En la última semana del blanqueo de efectivo se viene extendiendo el veranito cambiario, con el dólar blue clavado en $ 1.245, el MEP en $ 1.204,5 y el contado con liqui en $ 1.227, un alza de 0,2%.
El 30 de septiembre termina la primera fase del blanqueo en la que los contribuyentes pueden ingresar dólares y pesos en efectivo, sin penalidad alguna en caso de que «exterioricen» hasta el equivalente a 100.000 dólares.
A partir del blanqueo, ingresaron al sistema US$ 4.000 millones, según cálculos del economista Amilcar Collante y la consultora LCG. Este monto contribuyó a aliviar al presión sobre el contado con liqui y mantuvo el veranito, junto con la el efecto de la intervención del Gobierno en este segmento y la percepción de parte del mercado de que no habrá cimbronazos devaluatorios en el mediano plazo.
Con esto la estabilidad se mantiene por segundo mes consecutivo y le da mayor margen al Banco Central para seguir con la racha compradora que arrancó el 16 de septiembre.
Este lunes, en la sexta jornada compradora consecutiva, se llevó US$ 21 millones, lo que le permite acumular US$ 40 millones en lo que va del mes. El resultado favorable de septiembre está por encima de las expectativas del mercado, pero aún es pronto para cantar victoria ya que quedan cinco días hábiles para el cierre del mes. El BCRA suele ser vendedor neto en las últimas ruedas de cada mes.
Con estas compras las reservas terminan en US$ 27.346 millones, con una suba diaria de US$ 83 millones. En el mes crecen US$ 629 millones.
«El BCRA dio vuelta el partido. Había arrancado septiembre con el pie derecho, pero en la segunda semana tuvo un traspié. Revirtió su desempeño la última semana al hilvanar cinco ruedas de compras en las que acumuló US$ 214 millones«, sin contar el resultado de este lunes, señalaron desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).
Esta buena performance es consecuencia de que la demanda privada desaceleró significativamente. Según PPI, pasó de US$ 243 millones diarios la semana anterior a US$ 146 millones. La explicación está vinculada a la postergación de importaciones en agosto por la expectativa de reducción del Impuesto País.
A la vez, la oferta privada permanece en niveles elevados para esta época del año. «La liquidación del agro continúa traccionando a pesar de la estacionalidad. A modo de ejemplo, se liquidaron US$ 126 millones el martes pasado, US$ 138 millones el miércoles y US$ 265 millones el jueves«, menciona PPI.
Los US$ 265 millones del jueves pasado representan la cifra más alta en toda la administración de Javier Milei. En consecuencia, «la media móvil de cinco días de la liquidación se disparó de US$ 85 millones el 10 de septiembre a US$ 150 millones, monto similar a los picos de junio y julio».
La razón por la que estas operaciones se mantienen en un nivel elevado es que «los exportadores tendrían mayores incentivos a liquidar y hacer tasa en pesos que hace unos meses atrás. La razón es que ganó mayor probabilidad el escenario de dilatación de salida del cepo y mantener el crawling peg en 2%».
Este lunes en su presentación ante los inversores reunidos en la bolsa de Nueva York, Milei sostuvo que el cepo se levantará cuando la inflación llegue al 0%, retrasando aún más la salida del cepo.
Para las próximas semanas, PPI advierte que «la dinámica del mercado oficial se volvería más desfavorable para la acumulación de reservas a partir de octubre. Dejará de jugar a favor el efecto de diferimiento de importaciones de agosto a septiembre. En octubre deberán pagarse las primeras cuotas de estas importaciones postergadas».