Tras conocerse el IPC de febrero, los analistas sostienen que marzo se mantendrá en valores similares, en torno al 2,2%, y recién en abril podría perforar el 2%, algo que reconoció el propio presidente Javier Milei en sus redes sociales. A partir de ese nuevo piso, la inflación comenzaría a descender lentamente: el 1,7% en mayo; el 1,7% en junio; el 1,6% en julio; y el 1,5% en agosto, de acuerdo al último REM del BCRA.
“Vemos una inflación a la baja, pero con una tendencia no lineal, con alzas y bajas en el camino respecto al dato del mes anterior, y un IPC consolidándose debajo del nivel del 2% a partir de abril”, aportó Ramiro Tosi, economista de Suramericana Vision y exsubsecretario de Financiamiento.
A su vez, los economistas sostienen que si la inflación núcleo sigue por encima del 3%, como ocurrió en diciembre, que se ubicó en el 3,2% (0,5 puntos porcentuales por encima del índice general), será difícil ver un IPC por debajo del 2% en el corto plazo y de forma sostenida. En ese sentido, el sector servicios es clave porque es el segmento que viene traccionando el índice general. Además, aún quedan ajustes pendientes en tarifas y regulados.
“En un escenario optimista, la inflación mensual podría perforar el 2% en el segundo semestre, pero no de forma sostenida hasta que se consolide una estabilización más estructural”, expresó Leo Anzalone, director del Centro de Estudios Políticos y Económicos (Cepec).
El objetivo del Gobierno de una inflación del 18% anual luce desafiante. Según los analistas, lograr un 18% anual implica un sendero de inflación exigente. Para alcanzarlo, la inflación mensual debería promediar el 1,4% todo el año, lo que luce desafiante si el IPC rompe el 2% recién a partir de abril, y dado que el traspaso de los aumentos de tarifas y salarios todavía no se completó. Además, hay factores estacionales y ajustes en la economía que pueden mantener el IPC por encima de ese nivel en los próximos meses. “Si la baja del 2% se demora, la meta del 18% se vuelve más difícil de cumplir sin una política monetaria y fiscal aún más restrictiva”, dijo Anzalone.
“El 18% es más un deseo de consolidar las expectativas de inflación a la baja que una realidad con chances de concretar. Estimamos desde Suramericana Vision un rango que puede estar entre un 22% y un 25%, que permitiría llevar la tasa de inflación anual a su nivel más bajo desde 2017, algo que el Gobierno podrá utilizar en términos electorales en octubre”, concluyó Tosi.
En tanto, los participantes del REM auguran un 23,3% para todo 2025. Se trata de cinco puntos porcentuales por encima del 18,3% que espera el Gobierno.